UBS 於周二電郵的研究報告指出，Microsoft(MSFT.US) 在近期與 OpenAI 修訂的協議下似乎作出更多讓步而非獲益。

UBS 指出，Microsoft 實際上失去其應用程式介面（API）獨家權，OpenAI 現可於其他雲端供應商上架全部產品，此舉對 Amazon(AMZN.US) 似乎屬重大利好。

報告稱，Microsoft 對 OpenAI 知識產權的使用權維持至 2032 年，但現時為非獨家，屬另一項讓步。

UBS 表示，OpenAI 需要更多運算能力，而 Microsoft 在致力成為 Anthropic 更大規模的運算合作夥伴及滿足其內部需求之際，或未能或不願提供。

UBS 又指，Microsoft 與 OpenAI 日益成為直接知識工作競爭者，並可能很快成為人工智能編碼模型對手，而 OpenAI 擴張速度甚快，現行收入分成條款或難以維持。

UBS 維持對 Microsoft 的買入評級，目標價為 USD 510。


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